刘明仁三十🖌👎🇲来岁，身高大约在一米八左右。长得白白净净，戴着一🍒副无边框眼镜，身上充斥着一股浓浓的书卷气息。
欧振楚只有一米七五左右，皮肤黝黑。身体壮硕，一看就是经常做锻炼的那种人。他留着板寸头，眼睛🔽🆇大而明亮，给人一种精🄞力充沛的感觉。
“钟生！”
两人进🀱🀱来之后，不约而同地对钟石点了点头，表情郑重而又虔诚。
作为天域基金的交易员。他们大部分在子基金里工作，对于自己这位传奇的老板，能够打交道的时候其实并不算很多。再加上钟石这几年一直在全世界各地奔波，所以他们见到钟石的时候，依然保持了那份外人仰视的敬畏感。
“好了，都是自己人！”
对于这种待遇，钟石已经习以为常了，朝着两人摆了摆♵手之后，随即说道，“就不要来外人的那一套了。说说你们都发现了什么，其中的逻😐🀟♪辑是什么，另外你们怎么认定这个现象是jp摩根在背后操纵的。”
“好的！”
两人只🀱是稍微迟疑了一下，很快就投入到工作状态，其中一人开始在投放机上捣鼓起来，另外一人则从公文包里掏出一份文件，递送到钟石的面前。
“事情是这样的，相信大家都知道🛻♽🍼cdx指数和ig合♵约了！”
不一会儿，墙壁的屏幕上就投放出一系列的图表和数字，负责讲解的刘明仁清了🍑清嗓子，就开始说道，“普遍认为ig9合约是市场上已经发行的c🕖dx合约当中流动性最好的一个，因为它是在2007年9月发行的最后一个指数，很多结构化的产品都是以ig9进行定价的。”
“但是通过对ig9合约的公允化价值进行计算之后，我们发现在ig9合约的价格和指数当中，公司cds的平均价格有很大的差别，换句话说，就是两者之间存在着套利🙧的空间。”
“等等，什么叫ig9合约的价格和指数当中公司c💜ds的🚨🕾平均价格有差别？”
刘明仁才说了没几句，就被伊凡娜打断，从对方口中冒出的源源不断的术语让伊凡娜头昏脑涨，看到钟石和江山均没有什么表示，她不得不硬着头🗰皮问道，“还有套利到底是什么意思？”
“……”
刘明仁很吃惊，原本他认为对方既然出现在这里，肯定♵也是专业人士，但是从她的问话当中可以看出来，似乎这个漂亮的女人什💾么都不懂。
他此时未💃🏏🙇免有点🆏🎦不知所措，惊慌的目光很快就投向了钟石和江山。但两人似乎无动于衷，一点表示都没有。当下他不得不硬着头皮，耐心地向伊凡娜解释道，“所谓cdx指数合约的公允价值。是指在这个指数当中所有公司单一cds价格的平均值。当初设置cdx指数的时候，就是这么进行计算的。但是从模型计算中可以看出来，单一公司cds价格的平均值，和cdx指数的价格有很大的偏离，这就是问题的所在。”
“至于所谓的套利。是指发生这种情况的时候，市场就会出现买入便宜的cds，卖出较贵的cdx指数的情况，从而套取其中的差价，这就是所谓的套利，最终cds的平均值和cdx的价格趋向于一致，直到没有套利的可能。需要说明的是，套利情况在每一个市场🉂都是普遍存在的，但是在cdx市🝲场ig🛶♍9合约上，套利活动并没有抹平两者之间的差价。双方的偏离度一直存在，而且远远大于其他合约的偏离度。”
“更为让人惊讶的是，在ig9合约上，持仓头寸并不是随着时间逐步减少，而是出现了巨幅的增加，这种增加的幅度让整个市场都感到震惊。因为它增长的幅度超过了5📽☬0%，从总价值900亿美元直接上蹿到了1500亿美元，这个数字超过了其他任何一期的ig合约。”
“我似乎有点听懂了！”
伊凡娜歪着脑袋想了半晌，突然插嘴道，“你的🞹🙅🇾意思是有人在操纵市场。使得这两者的价格并没有出现一致，是😧🃲🛪这🍐样的吗？但是我不明白的是，他们为什么要操纵市场，是不是还有其他什么图谋？”
“你说得没错！”
这一次对于伊凡娜的反应。刘明仁相当满意，忍不👥住夸口称赞🗏🚩🖁道，“的确是这样，我们认为有人在市场上操纵这两者之间的差价，目的是为了另外一个市场的获利。🝵🏝”
“让我们来看看这张图！”
说话之间，刘明仁将画面调到另外一张图上。“因为债务🙆危机的缘故，市场普遍认为近期的局势会恶化，而在远期情况将会好转，👃🆇这就会引发起一🗰个非常有趣的现象。即在近期内cds的价格会上涨，而到了远期，价格会下跌。”